Enige maanden geleden zei ik dat de winstverwachtingen 1 jaar vooruit in de VS harder aan het stijgen zijn. Nu is die trend doorbroken, omdat men de winsten van oliemaatschappijen met bakken naar beneden aan het zetten is. Ex energie gaat het nog steeds prima met de winsten vergeleken met de lage groei van het nominale BNP.
De trend van de vierjaarcyclus is zeer sterk omhoog (hier gemeten aan het vierjaarsgemiddelde van twee jaar voor het punt en twee jaar na het punt; voor de afgelopen twee jaar is de trend doorgetrokken).
Bijna niemand houdt dit als voorspelling aan, dat lijkt veel te optimistisch. Maar ook dit jar lijkt de S&P op weg te bewegen als voorspeld volgens onze kaart van de Kondratieffgolf. Een lage startwaardering, veel te sombere verwachtingen voor de toekomst, veel hogere winstgroei dan de nomianle groei van het BNP (zoals hoort bij een sterk bedrijfsleven, precies als Piketty aangeeft en bij uitermate royale centrale banken die een zeer lage rente forceren).
Geen opmerkingen:
Een reactie posten