de dots geven aan dat de FED de rente helemaal niet langzaam gaat verhogen

De dots geven de voorspellingen van individuele FED gouverneurs aan voor de FED rente aan het eind van het betreffende jaar.
Ze staan iets hoger dan de vorige keer voor 2015 en 2016. 2017 is nieuw.
Ik had gedacht dat de mediane voorspelling voor 2017 zo'n 3% zou staan, misschien een beetje hoger. Het is 3,75% geworden.
Het Nieuwe Normaal van Pimco gaat uit van zo'n 2%. Dat scenario wordt door de FED naar de prullenbak verwezen. Het kan nog wel optreden, maar dan moeten economie en beurzen tegenvallen.
Dat tegenvallen wordt wat moeilijker, want de FED heft de voorspellingen voor de groei van 2015 en 2016 naar beneden bijgesteld en gaat voor 2017 uit van maar 2,3-2,6% groei. Men ziet tot en met 2017 geen (PCE) inflatie van boven de doelstelling van 2,0%. Toch plakt men daar een torenhoge rente van 3,75% aan. Daar past toch geen 10-jaar rente van onder 3% bij.

Is de FED gestoord geworden?  Wel volgens de markt en het Nieuwe Neutraal. Ze gaan de rente in straf tempo verhogen terwijl de inflatie nog onder hun doelstelling blijft en de economische groei onvoldoende hoog wordt om het output gap te dichten.

Is er nog hoop dat Yellen de haviken om weet te praten? Niet erg. Volgens de hawkometer van de ABNAMRO zijn er nog vier FED gouverneurs die lagere dots horen af te geven dan Yellen en Fischer. De vijfde dot is al 3% en de zesde 3,25% voor 2017. Dus je kunt er wel van uitgaan dat het leidende duo 3% of hoger zit voor 2017 en 3,75% voor de lange termijn.