Draghi had bij het
symposium Jackson Hole hoge verwachtingen gewekt om iets extra’s te gaan doen
vandaag.
En inderdaad, hij wist de
markten opnieuw positief te verrassen:
Hij verlaagde de rentes
op gewone deposito’s en op vrije bankreserves met 0,1%. Deze laatste rentes worden
daardoor nog negatiever. De meeste analisten hadden deze verlaging niet
verwacht. Draghi meldde wel dat hij de rentes niet verder kan (lees wil) verlagen.
è De euro kreeg een dreun en kwam onder 1,30 tegen
de dollar
De ECB wil verder asset
backed securities kopen, waaronder ook residential mortgage backed securities
(dit zet druk op de Nederlandse hypotheekrente). De ABS markt is de laatste
jaren flink verschrompeld (zie plaatje) en moet weer nieuw leven ingeblazen worden.
Men wil ook covered bonds
kopen, maar geen QE in de vorm van oneindig opkopen staatsschuld, zoals
Duitsland de ECB ten strengsten verbiedt. Alleen als de inflatieverwachtingen totaal onderuit gaan
komt er QE via opkopen staatsleningen.
De ECB streeft naar een
grotere balans, de daling van € 1000 miljard in de afgelopen tijd moet ongedaan
gemaakt worden t.z.t.
Magic Mario werd aan de
tand gevoeld over de sterk gedaalde inflatieverwachtingen, maar hij zei niet
dat hij de realiteit kon veranderen. Hij gelooft niet in deflatie maar kan de
inflatiecijfers niet veranderen. Hij kan dus maar beperkt toveren.
Een en ander vergroot de
kans op economisch herstel, vermindert de kans op deflatie, maakt de euro
zwakker (ook inflatoir) en daardoor steeg de lange rente
De lange rente is de
laatste dagen toch al behoorlijk aan het stijgen vanaf zeer extreem lage
niveaus
Een en ander is
aandelenvriendelijk, maar van een rentebeweging van 0,1% kun je niet al te veel
wonderen verwachten.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten