Sinds 2013 neemt de verwachte periode behoorlijk snel af, het punt op de
kalender waarop men verwacht dat de rente voor de eerste keer verhoogd wordt,
verschuift niet langer structureel naar de toekomst. Dat werd niet in de war
geschopt door de enorme groeiteleurstellingen in de VS in het eerste kwartaal
en in Duitsland/Italië in het tweede kwartaal.
Dan nog het tempo van de verhogingen per jaar.
Daarover is nu een soort consensus van 4 per jaar. Dat is minder dan de FED
gouverneurs neerpennen bij hun verwachtingen. Elke vergadering 0,25% en dat bij
zes vergaderingen per jaar produceert de helft meer. Wie weet zoekt de markt
het midden: 0,31% per kwartaal. Dat is dan misschien toch weer te snel voor het
Nieuwe Neutraal. Over 10 maanden gebeurt het dus, denkt de markt nu. En volgens de verbanden met Mike uit het verleden hoort de tweejaars rente dan hoger te zijn en vooral de vijfjaarrente mag dan toch echt wel wat hoger staan (minstens 0,3%).
Bianco denkt dat het langer duurt, want er komt vast nog wel een aandelencorrectie die de FED op de knieën dwingt. dat dit sinds eind 2012 niet is gebeurd, is uitzonderlijk.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten