De winsten in Europa hadden moeten reageren op de forse versnelling van de economische groei, maar dat is nauwelijks gebeurd.
De producentenprijzen PPI gingen meer omlaag dan de arbeidskosten per eenheid product (lonen gingen niet omlaag). Zo ontstond er een loskoppeling van het Europese economische herstel. Meestal reageren de analisten enthousiast op meer nieuwe orders, nu niet. De euro is te duur, Draghi heeft de euro nog niet naar beneden gepraat.
In bovenstaand plaatje probeer ik het verband te illustreren tussen de economische verrassingen in de eurozone (cesi, citigroup economic suprises index) en de kracht van de euro. De recente kracht van de dollar doet vermoeden dat de economische verrassingen niet al te veel meer verder gaan wegzakken (de -60 kan overigens wel gemakkelijk bereikt worden).
Geen opmerkingen:
Een reactie posten