Twee factoren bepalen de
potentiële groei: de groei van de beroepsbevolking en de stijging van de
arbeidsproductiviteit.
De illegale immigratie is
teruggedrongen en de vooruitzichten in China en Mexico zijn beter.
Feroli van JP Morgan (http://www.businessinsider.com/us-potential-gdp-growth-lowest-since-ww2-2013-8)
ziet wat meer productiviteitsstijging, maar minder dan het historisch
gemiddelde: 1,5% voor de private sector en inclusief overheid wordt dit 1,25%
voor de hele economie. Zijn startpunt is het historisch gemiddelde van 2,25%
van 1950-2012 en trekt daar wat van af omdat er de laatste jaren minder aan
R&D wordt uitgegeven (2,4% in 2012 tegen gemiddeld 2,8% sinds 2000 en
daarvoor ws het tijden 4,7%) en de prijsdaling van computers en andere IT veel
lager is dan vroeger en er het afgelopen decennium er minder is geïnvesteerd in
high tech. Dat verklaart waarom de factor capital deepening (meer kapitaal per
werknemer) in de productiviteitsgroei is verslechterd volgens hem. De andere
belangrijke factor is total factor productivity (het efficiënter werken en
organiseren van bedrijven). Deze zou verminderd zijn door de lagere R&D- uitgaven
en IT -investeringen (Feroli spreekt zelfs van R.I.P.). Vooral defensie
investeert minder, pleegt minder R&D.
N.B. Volgens andere onderzoekers is de
total factor productivity nog steeds behoorlijk hoog, bedrijven kunnen
gemakkelijk reorganiseren, uitbesteden en overstappen op nieuwe
bedrijfsmodellen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten