Omdat de structurele trend sterk omhoog is, moet je die eruit filteren voor de kortere vierjaarscyclus.
Je kunt dit doen door de waarde van de S&P500 te delen door het vierjaarsgemiddelde of door wat statistici meestal doen: delen door het gecentreerd gemiddelde van twee jaar voor het moment en twee jaar na het moment. dan moet je natuurlijk wel een veronderstelling maken voor de structurele stijging. dat is gedaan na het punt F. De oranje lijn van de werkelijkheid en de grijze lijn van de schatting vallen nog over elkaar heen.
Op moment van schrijven liggen de koersen iets boven trend, maar de eindstijging moet de koersen nog verder boven trend brengen. dat gaat gebeuren als de markt veel winststijging ziet en toch een langdurig laag blijvende rente van de FED.
Hierboven de trends (gerealiseerd en verondersteld) en de absolute waarde van de S&P
Geen opmerkingen:
Een reactie posten